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基建和房地产双核拉动水泥需求-【新闻】

发布时间:2021-05-24 08:16:32 阅读: 来源:染色机厂家

基建和房地产双核拉动水泥需求

2010年基建、房地产双核心支持需求。根据陆桥等基建项目对水泥的需求时间段,明年将是水泥需求的高峰。同时FAI增长仍在30%以上,这对明年水泥的需求也提供了重要支持。预计水泥需求的增长形势,明年不会改变。房地产数据在今年下半年呈现全面反弹态势,交银国际认为由于房地产开工压力现在仍然较大,加上政府督促和销量反弹,明年开工率将继续上升,给水泥销售带来很大的支持。2010年水泥销量预计销18亿吨。

整合大幕拉开,有信心产能大淘汰。2011年及以后我国水泥行业将摒弃之前的扩产增长方式,逐步向多元化产品和上下游的控制发展。中央明确提出行业入门准则,确认对未来3年大幅淘汰落后产能的态度,在历史上属于首次。投资者应当有信心,政府有能力大幅淘汰落后产能。2010年预计淘汰产能1.3亿吨以上。

预计水泥价格明年上涨。(1)在需求大幅增长情况下,预计出现小幅供不应求情况;(2)煤价预计上涨15-20%,增加水泥加价理由。

毛利率缩减轻微。预计煤炭价格在2010年将有15%-20%增长,但预计政府将大力淘汰落后水泥产能,所以综合考虑后,预计2010年水泥毛利率同比持平,比今年3Q、4Q仅低2-3个百分点。

维持行业评级“领先”,首推中建材,亚泥。交银国际维持行业评级“领先”,基于:(1)预计2010年FAI仍维持较高速增长,基建项目,房地产将刺激水泥需求;(2)预计1.3亿吨产能将被关停;(3)煤价上涨将为水泥企业带来加价理由,抵消成本压力。推荐:拥有强大的资本实力和央企背景的中建材(3323.HK)和盈利增长被严重低估的亚泥(743.HK)为2010年水泥行业投资首选。(中国水泥网 转载请注明出处)

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