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超级大盘股缺席上半年IPO融资创新低

发布时间:2021-01-07 21:36:29 阅读: 来源:染色机厂家

本报记者 申屠青南

WIND数据显示,截至25日,上半年IPO募集资金695亿元,不到去年同期1607亿元的一半。业内人士认为,超级大盘股缺席,无疑是上半年IPO募集资金大减重要原因之一。无论是已上市的中国交建(601800),还是马上申购的中信重工(601608),募集资金都没有超过50亿元。如果再考虑到本周展开申购的3只新股,那么,这是自2009年IPO重启以来,首次整个半年度出现50亿元以上超级大盘股IPO的空窗期,同时也是IPO融资额最少的一个半年度。分析人士认为,出现这种情况的原因一方面是监管更严格细致,另一方面是发行人不愿低价“贱卖”主动选择的结果。

主动缩减发行规模

距上半年结束只有不到一周时间。本周共有3只新股展开申购,分别为27日申购的大盘股中信重工,以及28日和29日申购的创业板新股新文化(300336)及迪森股份(300335)。据此测算,上半年,IPO募集资金总额预计在750亿元内,仍不到去年同期一半。去年上半年,华锐风电(601558)IPO募集94.59亿元,庞大集团(601258)募资63亿元。

尽管今年上半年IPO融资额与平均发行市盈率呈“双降”特点,但排队企业逐月递增,这对投资者心理造成较大压力。根据证监会最新公布的首次公开发行股票申报企业基本信息情况表,截至21日,发行部和创业板部在审企业共计710家,其中113家企业已通过发审会审核但还没有启动发行,包括拟募资99.7亿元的中国邮政速递物流、拟融资172亿元的陕西煤业等,它们在等待着合适的发行时机。

业内人士认为,中信重工通过发审会的时间晚于陕西煤业,却提前拿到发行批文,可能与中信重工主动缩减发行规模有关,它的拟募资额由最初的约60亿元降至41.31亿元。

根据中信重工刊登的询价公告,其此次拟公开发行不超过6.85亿股,此次募资拟投入的高端电液智能控制装备制造项目、新能源装备制造产业化项目和节能环保装备产业化项目,这三个项目募集资金使用额为41.31亿元。

不超过6.85亿股,募集资金使用额41.31亿元,这两项指标都比最初有所下降。2012年初,中信重工预披露资料显示,IPO规模为不超过8.8亿股,当时上报的募资项目一共有5个,融资规模约60亿元。

不仅是中信重工,上半年发行的另一只大盘股中国交建也主动缩减发行规模。中国交建由原计划发行不超过35亿股下调至不超过16亿股,募集资金总额由原计划不超过200亿元下调至不超过50亿元,最终中国交建募集资金49.99999995亿元,距50亿元只有5元。这样“特别”的数字耐人寻味,似乎是有意缩至50亿以内。扣除战略投资者拟认购的10亿元,中国交建实际面向市场融资规模为不超过40亿元,远低于市场预期。

50亿元或成“分水岭”

业内人士表示,虽然监管部门从未明确划过IPO“底线”,也没有迹象证明“窗口指导”存在,但IPO监管要求更加严格细致是必然存在的。从实际操作看,50亿元实质上可能成为上半年甚至未来一段时间IPO的“分水岭”。这无疑是考虑到市场承受能力,融资规模控制在50亿元内,对市场的冲击会小一些,市场更能接受。

实际上,从去年下半年开始,证监会就对大盘股发行人和承销机构进行提醒,让发行人和承销机构关注市场波动给发行和承销工作带来的风险。

但更重要的因素还是市场环境。在市场低迷时,发行市盈率有所下降,发行相同的股份只能募集到更少的资金。上半年,平均首发市盈率只有31倍,低于2011年的46倍,更低于2010年的59倍。这使部分发行人尤其是大盘股,不愿选择在这种时段发行,低价发行不仅超募资金少,甚至募集资金低于预期。因此,一些发行人选择延迟发行,等待更好时机。

“大盘股动静大,代价也大。”证监会有关负责人曾表示,从近一年香港市场情况看,很多原拟进行较大规模发行的公司因市场波动没有成功实施发行。尽管A股市场作为新兴市场,发行人和承销商很少遇到这样的风险和困难,但相信未来也会出现这样一种状态,即发行能否成功的不确定性加大。

这位负责人表示,证监会将统筹兼顾发展速度、改革力度和市场承受程度,在发挥好资本市场服务经济功能的同时,注重优化资源配置渠道,逐步改善融资结构,更好地促进国民经济平稳较快发展。

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