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基金评存款准备金率上调股市估值有底

发布时间:2021-10-14 18:35:39 阅读: 来源:染色机厂家

基金评存款准备金率上调:股市估值有底

基金评存款准备金率上调:股市估值有底 更新时间:2011-4-18 11:20:15   仿佛是一场考验。上周A股市场再度陷入通胀阴影。先是国家统计局发布3月份统计数据,CPI同比增长5.4%,再是周末,央行又一次调高存款准备金率0.5个百分点。似乎一下子,货币收缩的气氛再度笼罩A股市场。让人不禁联想到一年前的股市和政策。

但似乎是印证古希腊先哲赫拉克利特的名言:人不能两次踏入同一条河流,这一次业内渐渐有了不同的声音,不再是单纯的看空市场。这究竟是投资者的短期狂热再次发作,还是这一次的理由确实,基金团队的看法背后是什么样的逻辑和格局呢?

⊙本报记者 周宏

说法一:

通胀并未恶化

虽然,对于CPI数据市场高度关注,但是也有基金认为,通胀的数据仍在预期之中。中欧基金认为,3月的CPI数据符合预期 而且未来或将保持稳定。

中欧不仅认为这个数据符合该公司之前的预期,而且认为,从人民银行调查的居民未来物价预期情况来看,目前的通胀预期已经从历史高位开始回落,他们预计4-7月份CPI或将维持在相对高位,保持平稳。

中欧基金表示,由于原油价格上涨,目前经济面临较大的输入性通胀压力,这可能是未来较大的意外因素。

持类似说法的还有汇丰晋信。该公司的观点是,3月份的CPI数据略高于预期,而通胀趋势未见恶化。预计今年整体市场仍然较为乐观,但短期内一方面通胀压力仍未消除难有趋势性上涨行情,另一方面出现打压市场的利空因素可能性也不大,预计近期市场继续维持震荡格局。

说法二:

通胀压力将缓和

另有一些基金认为,虽然物价压力仍然较大,但从下半年趋势看,物价压力会有所缓和。

国泰基金就认为,3月份的宏观数据显示,经济增长实质下降,投资增速放缓,消费中性,出口形势有利,经济活力相对于2月份下降,货币紧缩有所缓解,信贷仍然较紧;物价压力仍然较大,二季度月度或仍会冲高,不过从下半年趋势看,物价压力会有所缓和。

而还有基金认为,在民间投资接替国有投资的结论还存在不确定性的情况下,投资增速还会继续下降,未来的经济走势二季度或会继续探底。另外,近一年多实施货币紧缩政策的作用在2011年下半年会逐步体现出来,物价波动下半年会趋于缓和,货币紧缩或也会有所缓解。

说法三:

股市估值有底

即便对于未来的政策有很明确的预期,可是同样有基金认为未来市场有机会存在。

比如大成基金认为,尽管面临CPI创32个月新高,控通胀的政策组合拳呼之欲出的环境,未来的投资机会依然大于风险。大成基金认为,控制通胀已经成为当前宏观调控的首要任务,不排除短期内央行进一步收紧货币政策,并继续出台限价措施。而相信随着紧缩性政策的出台及落实,下半年通胀将有所回落。

而鉴于高层在4月9日首度提出将使用汇率工具对抗通胀,预计未来货币政策及行政调控将轮番出台。而各项经济指标均显示,中国经济增长力度强劲,这为紧缩性政策的出台提供了较好的支持。鉴于目前股市估值明显低于历史平均水平,大成基金认为,市场未来的机会应该大于风险。

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